电力动态评价是什么原因()

最近长江电力连刷新高，同时赛道股连续塌方，很多人不服气，认为长江电力业绩没有增长，凭啥20倍市盈率，关于这个说法，我来讲讲自己的理解。

停牌重组以后的走势

1、今年发电业绩是负增长，但投资业绩是很给力的，所以总利润是小幅增长的，它的业绩也不会爆发，就是一点一点积攒的。

2、去年注入了白乌两大水电站，成为全球独有的巨无霸水电运营商，折旧期45年，每年缓慢释放利润，而且可以不断并购长江流域其他水电站，不愁未来没有增长，这种商业模式是无可替代的，这就是稀缺性的体现，就像茅台的30倍PE，是能够维持住的。

3、长江电力已经被允许投资非水发电项目，所以只要是清洁能源都在它的经营范围之内，这块蛋糕是可以给点想象空间的。

4、因为去年是枯水期，长江流域降雨量偏小，今年大概率不会更低了，所以发电量同比增长10%是很可能实现的。电价天花板也小幅抬高了，算上白乌新增发电量，今年售电营收应该不会低于50%增长。

5、有能力建设同级别水电站的国家，全球不超过5个，同时拥有全球前十大水电站里的六个，放眼全球还有谁？这是中国最硬核的资产，没有之一，谁能挑战三峡大坝的地位？哪个公司能有长江电力的业绩稳定性？

6、电价是个变量，在久期通胀的因素下，电价必然也是会不断上涨的，只是幅度小一点罢了，长江电力每年维持小幅的业绩增长，不是什么难题。理论上股价的长期增速，是要与ROE保持一致的，10-12%的ROE，加上3%左右的分红，维持20倍以上的市盈率是比较合理的。

月线长期走势

结论：注入白乌以后的长江电力，22元以下是低估的，今年如果能摸到25元最好，涨不上去也没什么关系，它不可能像其他赛道股那样暴跌，适合作为超长线投资的养老股，没有耐心的请远离它，但不要看低它。