穆迪投资者服务公司已向招商银行股份有限公司（招行）卢森堡分行拟发行的高级无抵押美元计价绿色票据和可持续发展票据授予A3评级。上述票据将根据招行的50亿美元中期票据计划发行。

评级展望为稳定。

上述债券的评级须待穆迪审阅最终文件后才可确定，且其中的条款及条件较其已审阅的初稿不会有重大变化。

评级理据

上述评级和稳定展望与招行的长期存款评级和展望一致，并反映了拟发行票据的结构。

上述票据将构成招行的直接、无条件、非次级及无抵押债务。这些票据具有同等地位，并与招行现有及未来的所有其他无抵押及非次级债务具有同等地位。

招行的基础信用评估（BCA）为baa3，无关联公司支持的调整后BCA与其BCA相同。中国没有运营中的银行处置机制。因此，穆迪在评估招行的债务证券时采用了基本的“解困损失”方法，并假定银行需要时将获得中国政府极高水平的支持。因此，高级无抵押债务的评级有3个子级的提升，达到A3。

可引起评级上调或下调的因素

上述高级无抵押债券评级与招行的长期存款评级一致。因此，招行长期存款评级的上调/下调均可能会引起其高级无抵押债券评级有类似的评级行动。

如果中国政府支持招行的能力（反映在中国政府的主权评级中）增强，则招行的存款评级可能会被上调。

若发生以下情况，招行的BCA可能会被上调：资产质量和盈利能力保持抗压性；资本状况继续改善，流动性依然稳健。

若发生以下情况，招行的BCA可能会被下调：运营环境大幅转弱，例如中国经济增长放缓，或企业财务杠杆继续上升。如果发生以下情况，则招行的BCA也可能有下调压力：资产质量和盈利能力下降；资产快速增长导致资本状况转弱；对市场资金的依赖增加；或表外理财产品风险削弱了流动性。

本文源自金融界网